（以下本色从山西证券《Q3盈利环比捏续增长，储能单季度量利调动高》研报附件原文选录）阿特斯(688472)事件刻画事件：公司发布2024年三季度报告，前三季度公司终了营收341.8亿元，同比-12.6%；终了归母净利润19.5亿元，同比-31.2%。其中，Q3终了营收122.2亿元，同比-6.1%，环比-1.1%；终了归母净利润7.2亿元，同比-22.0%，环比+8.3%。事件点评储能业务Q3量利新高，在手订单满盈。2024年前三季度，公司终了储能家具销售4.4GWh；其中Q3出货1.8GWh，出货量和单元净利均创单季度历史新高。瞻望四季度，在全年出货6.5-7GWh的预期下，Q4出货量有望环比捏续增长。2024年，公司大储家具主要销往中国商场及外洋好意思国、欧洲（英国）、澳洲等商场。松手2024年二季度末，公司储能在手订单26亿好意思元、名堂储备66GWh，订单在加拿大、英国等伏击商场享有跳跃商场份额。组件业务坚捏“利润第一性”原则，外洋产能有序鼓励。2024年前三季度，公司终了光伏组件出货量22.9GW；其中Q3组件出货8.4GW，环比+2.4%。行业全体竞争加重，盈利才略下滑的配景下，公司坚捏利润优先，主动清除廉价恭候以确保盈利性。Q3公司向北好意思高价商场出货占比捏续晋升至30%+。外洋产能布局方面，公司好意思国组件厂处于爬产流程中，5GW电板厂按计较鼓励，斟酌2025年内投产。股权引发彰显将来酌量发展信心。2024年9月23日，公司公告适度性股权引发有盘算。2024-2026年，公司的股权引发触发的扣非净利润触发值为22.0/36.4/41.1亿元，想法值为27.5/45.5/51.4亿元。引发事迹想法捏续舒适增长，知道了公司对本人业务才略和将来业务发展的信心。投资提议公司在国表里光储商场皆头并进，但筹商都众人产业链竞争加重，咱们下调公司的盈利预测，斟酌公司2024-2026年EPS分歧为0.76/1.10/1.37，对应公司11月13日收盘价，2024-2026年PE分歧为18.9/13.0/10.4，守护“买入-A”评级。风险指示海表里需求不足预期、竞争加重风险、交易计策风险、产能彭胀不足预期、新时刻推崇不足预期、汇率波动风险等。